Análisis de las tasas de interés para créditos hipotecarios

La tasa de interés constituye uno de los numerosos elementos que impactan en la demanda, sumándose a factores como los ingresos de los hogares, el índice de desempleo, los costos de la vivienda y los arriendos, además de la oferta disponible. Para hacer frente al rápido aumento en los costos, el Banco de la República ha elevado su tasa de interés de intervención (TIBR) en 14 ocasiones desde octubre de 2021, pasando del 1,75% al 13,25% actual en julio de 2023.

Tendencia actual

La tasa de interés de intervención es principalmente una respuesta al mandato constitucional que requiere que el Banco de la República mantenga una inflación baja y estable, con el propósito de conservar el «poder adquisitivo de la moneda» (según la Constitución Política de Colombia de 1991). Esta función debe coordinarse con la política económica para lograr niveles de producción cercanos al potencial. Como parte de esta misión, la tasa de intervención se ajusta principalmente a cambios en los precios, donde aumentos significativos en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se siguen de incrementos en las TIBR (ver Gráfico 1.1).

Proyección

Analistas en la encuesta mensual de expectativas de analistas económicos (EME) del Banco de la República han estimado que la tasa de interés de política monetaria cerrará el 2023 en un rango del 10,75% al 13,25% (la tasa actual), con un promedio del 12,09%. Las perspectivas también señalan una disminución que se intensificará en 2024, con proyecciones que oscilan entre el 5,0% y el 10,5%, y un valor medio esperado del 7,38% al finalizar el año. El Departamento Económico y de Información de Camacol predice un cierre del 2023 con una tasa del 12% y del 7,5% para diciembre de 2024 (ver Gráfica 1.5).

Reflexión final

Aunque los analistas concuerdan en que la TIBR alcanzó su punto más alto en mayo de 2023, aún existen factores que podrían retrasar las esperadas disminuciones en las tasas de interés. Los niveles de inflación que superan el 11% siguen siendo un desafío, lo que sugiere que es probable que el Banco de la República continúe monitoreando los precios durante uno o dos períodos adicionales antes de cambiar la dirección de la política monetaria. Sin embargo, si las reducciones en la tasa de referencia se materializan en la segunda mitad del año, se espera una disminución de entre 0,5 y 1,0 puntos porcentuales en las tasas de interés hipotecarias promedio al cierre del 2023, estabilizándose en torno al 11,5% en 2024.